对于债市投资，王登峰看好中长期牛市行情。但由于短期各路资金纷纷涌入，期限利差和信用利差持续被压缩，估值风险明显提高，投资上更倾向于短久期资产。

　　王登峰拥有十多年证券从业经验，曾任中信建投601066）证券固定收益部高级经理，后加盟天弘基金，2013年5月开始担任天弘增利宝(后更名为“天弘余额宝”)基金经理，管理余额宝超过10年时间理财，被称为“国民基金经理”；2023年11月王登峰加盟合资理财公司贝莱德建信理财，任公司副总经理兼首席固收投资官b体育。

　　“管理过全市场最大的公募基金余额宝，为超过7亿用户理财，算是对自己的职业生涯有个交代。未来我更希望能够陪伴成长型企业发展，实现更大的人生价值和社会价值。”王登峰说。

　　关于当前的债券市场，王登峰表示，近期超长期国债表现积极，资金争相追逐高收益资产，期限利差和信用利差被压缩到较低水平。很多债券投资人非常纠结，担心市场出现回调。

　　对此，他认为要从两方面进行分析。中长期来说，债券牛市趋势比较明显，经济状况需要进一步改善，复苏还在进程之中；同时金融，在央行货币宽松政策支持下，市场形成持续降准降息的预期，利率不断下行，而银行间资金面宽松，短期资产价格较低，存单等货币类资产收益在2.2%左右。

　　王登峰提醒，当前债市有些短期风险需要关注：一是监管高度关注高估值风险。为防范系统性风险爆发采取的监管指导措施，短时间可能会对市场产生影响；二是超长期国债的发行逐渐提上日程，未来会采取市场化发行还是其他发行方式尚无定论，市场对供需平衡的担忧有所加深；三是央行在货币政策上表态的边际变化，如果未来进一步关注同业空转风险、边际上对流动性态度有所收敛，对资本市场的预期可能会出现扭转；四是政府在提振经济方面的力度和决心非常可观，有望扭转经济现状和趋势，债市或会有所反应。

　　基于对当前市场风险的担忧，王登峰建议采取保守、稳健的投资策略b体育。“由于当前风险和收益处于不对称的位置，我们不会追求长久期的资产，更倾向于适度缩短久期，通过信用精选策略，选择风险相对可控的资产，同时也会配置存款等成本估值资产。”

　　资料显示，贝莱德建信理财由贝莱德、建信理财、淡马锡合资成立，2021年6月正式开业，截至2023年底，公司管理规模达到121.76亿元。

　　王登峰坦言，贝莱德建信理财是市场上的新兵，未来会顺应市场变化，打造有特色的固定收益产品。

　　具体来看，贝莱德建信理财的固收产品主要在三个方向上发力：一是把固定期限、封闭期限的产品发扬光大，通过不断创新，做好老产品；二是发展广义上的闲钱管理类产品，针对流动性管理诉求，推出最短持有期的产品；三是发展海外产品，根据海外市场变化，及时推出更多符合投资者需求的外币理财产品。

　　王登峰着重分析了闲钱管理类产品。当前，投资逐渐回归流动性管理，作为一种带有避险性质的投资需求，闲钱管理产品有一定的增长空间。而且，广义上的流动性管理b体育是永恒的主题，只要居民财富持续增长，这类诉求就会存在。

　　他同时提醒，当闲钱管理类产品规模扩大，大量资金集中在短端市场，可能会进一步拉低收益，造成货币市场淤积。由于收益差的诉求，部分短期标准品种会配置一定比例的长期资产，可能造成资产本身的风险水平和客户的风险承受能力出现背离。如果背离较大，就要警惕风险的集中暴露。

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